财富情报站：

　　普通投资者如何抓住危机带来的财富分配机会

　　普通人如何达到巴菲特的身家？只要抓住10次极佳的投资机会即可。查理·芒格在《穷查理宝典》一书中说，伯克希尔·哈撒韦绝大部分的钱都是由10个优质的投资机会带来的，剔除这10次机会带来的收益，他们的业绩其实很平庸。那对于普通人来说如何才能找到优质投资机会？答案就是不错过每一次危机，因为市场至暗时刻往往就是财富再分配窗口打开的时刻，酝酿出罕见的投资良机。

　　为什么危机就是最好的投资时机？

　　1、资产清仓打折，遍地都是黄金

　　超市打折人人抢购，股市打折全民恐慌。金融危机中，“市场先生”经常因为恐慌而将资产“打折促销”，这时候好标的变得足够便宜，遍地都是物美价廉的资产。

　　2、危机挤干泡沫，投资安全边际高

　　金融危机的爆发往往带来一波去泡沫，有时候还因市场对恐慌的过度反应，造成资产被低估。比如，2007年到2008年的金融危机期间，股市从6124点下跌到1664点之际，上证综指的估值也随之从55.03降至13.49的历史低点，投资价值凸显。（数据来源：wind，统计时间：2007.10.16-2008.10.28）

　　3、总会涨回来，市场不会一直低迷

　　约翰·邓普顿曾经说过：在投资界代价最昂贵的一句话是this time is different（这次情况有所不同）。面对疫情，面对黑天鹅带来的全球金融危机，大多数投资者都相信这次和以往不一样，市场可能会遭遇前所未见的风险。但事实证明证明，无论发生多大的危机，后续市场都有能力消化掉。

　　因此，采用资产组合策略可以帮助我们抓住危机带来的财富分配机会。市场低谷，特别是金融危机的时候，逆向投资很多会遭遇最后一跌，所以在选择产品的时候，采用资产组合策略，可以尽量避免“领先两步成先烈”的局面。资产组合降低波动的主要方法就是分散投资，利用资产的不相关甚至负相关来相互抵消波动，波动抵消后得到的就是稳定的平均值，比投资单一基金产品风险更小，且收益更可观。

　　小招看世界：

　　小招眼中的余额宝降息

　　事件：余额宝7日年化破2%。

　　今年以来，受到新冠肺炎疫情影响市场流动性持续宽松，货币基金收益率不断下台阶。数据显示，截止目前天弘余额宝货币7日年化收益率1.8%，跌破2%关口，这是余额宝自2013年5月29日成立以来首次。

　　事件启发：今年，货币市场利率中枢下行将推动整体债券利率下行，其中中短债利率下行幅度会更大。展望后期，宽松的货币政策将延续，资金利率仍有一定的下行空间，下至低位以后，可能逐渐进入振荡期，回顾历史，每一次资金利率经历大幅下行之后均会进入到振荡期，因此，在内外部条件没有剧烈变化的情况下，资金利率达到一定低位之后开始震荡。资金利率低位利于短期债利率的下行，短期债的机会比较确定，长期利率或还有下行空间。但需要注意的是，这种趋势性下行的动力越到后期就会逐渐减弱，主要是考虑到国内经济修复的预期开始上升，对长债利率下行形成抵抗式的阻力，长债利率波动性会加大。

　　小招配置策略：全球进入降息潮，您的资金还在余额宝里存着吗？其实可通过中长期固收类产品及偏债混合基金稳定收益。推荐产品：青葵系列，金葵系列理财产品尽量选择一年以上投资标的。卓远定开系列，睿远系列股债结合理财产品也是不错的选择。

　　招行视点：

　　权益一周总览

　　过去的一周沪深窄幅整理，日均成交量约6200亿，尽管欧美新冠疫情防控形式明显好转，但疫苗迟迟无法推出，治疗药物“瑞德西韦”又被曝负面 临床报告，导致全球市场产生波动，表明当前核心变量仍为疫情发展态势。全周上证50跌0.84*，恒指本周收跌2.25%。北上资金小幅净流入24.16亿。国内疫情防控取得阶段性胜利，复工复产接近去年同期水平，情绪面有所好转，资金面持续宽松，预计未来至5月中旬仍是政策密集出台时间窗口，权益市场表现值得期待；随着公募基金一季报陆续批露完成，可以看到一季度主流机构 投资者加仓方向主要是医药、消费和除半导体以外的科技行业，基本上符合短期避险和内需方面，在疫情尚未结束且基本面未明显好转的情况下，短期方面将不会发生大的变化，长期看，市场当前集团 具备较好的配置性价比，建议通过新发基金和定投的方式参加市场。尤其上长期限封闭式权益基金，拉长投资期限。

　　黄金一周总览

　　疫情+低油价持续经济，黄金凸显配置价值

　　上周全球新冠病例达到282万，美国病例突破92万。在疫情冲击下，美国 上周初请失业人数达到440万，加上前四周美国 累计失业人数突破2600万，3月成屋销售指数和4月制造业PMI均创出新低。为了缓解疫情冲击，上周四美国众议院通过4840亿美元救助法案，欧盟则通过了5000亿紧急救助法案。经济低迷，而产油国却加大马力生产抢占市场，原油供需失衡矛盾愈演愈烈，美原油05合约在交割日甚至出现史诗级暴跌，最后收于-37.63美元。宽松环境下，黄金凸显配置价值，现货黄金单周上涨了2.72%最后收报于1727.4美元，黄金持仓也创下7年新高。国际投行渣打大幅提高2020年二季度黄金增多价预期至1725美元，兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为即使短期内共黄金可能回调，从长期看现在也是难得配置良机。在流动性压力缓解后，黄金出现明显拉升，即使偶尔出现回调，黄金依然持续长期上涨行情。建议黄金超配的客户逢高获利了解，回归标准配置，低配的客户可以定投方式逐步配置。

　　理财经理推荐：

　　黄金在短期内面临着一个“变”与一个“未变”，改变的是流动性危机基本已经结束，未变的则是油价尚未走出低位区间。从美元现金中释放的流动性将会支撑其价格的重新走强，但油价的走低仍将侵蚀其部分涨幅空间，短期内预计黄金将维持偏强震荡。

　　中期来看，在流动性泛滥的时代下，核心发达国家均处于低利率甚至是负利率的环境当中。此外，全球各国在今年面临着高额的政府债务压力，预计货币政策需要配合维持低利率以降低还债成本，也就是说全球正处于加强版的低利率和高赤字环境中，黄金牛市仍将继续，中期具备配置价值。

　　未来随着需求侧预期逐渐改善，油价触底上涨，通缩预期降低，在全球低利率环境下，黄金年内预计有趋势性上涨机会，实物金产品首选招行金生利二代，行业首款生息金条，专享年化2%黄金利息，招行免费保管，支持提金、变现、转黄金账户，价格实惠操作灵活。