证券时报：民企贷款“一二五”目标非硬性考核 不对银行一刀切

　　银保监会主席郭树清本周提出民企贷款“一二五”目标后，引起了市场的热议和讨论。日前，为消除公众误解，关于“一二五”更详细的信息被披露出来。

　　11月10日晚间，据媒体报道，监管部门人士表示，“一二五”并非是对每家银行的硬性考核指标，而是整个行业的方向性指标，不会对单家银行提出具体指标，也不会要求每家银行都必须要达到。

　　郭树清近日明确，对民营企业金融服务会设定相应的政策目标，让民营企业从金融机构获得充足的资金支持。初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

　　该消息一出后，引起了市场的热议和讨论。有观点认为，“一二五”目标一旦变成对银行的考核指标，将扭曲银行的商业放贷行为，由于民企贷款的不良率通常高于行业平均不良率，过度强调加大对民企的贷款支持，会给未来银行的资产质量埋下隐患。

　　不会对银行“一刀切”

　　监管部门人士强调，“一二五”并非是对每家银行的硬性考核指标，而是整个行业的方向性指标，不会对单家银行提出具体指标，也不会要求每家银行都必须要达到。

　　这是因为，每家银行的商业定位不同，受众客户也会有所差别。例如，据证券时报记者了解，浙江泰隆银行成立之初就定位于服务小微客户，截至2018年7月末，泰隆银行500万以下的客户数占比达到99.85%，其中，100万以下的贷款客户数占比达到96.53%，全行户均贷款仅28万元，信用和保证类贷款占比达90%以上。按照“一二五”的目标，泰隆银行早已实现。

　　对每家银行都设定相同的信贷投放政策目标既不现实，也有违市场化原则。因此，监管部门人士表示，对监管部门来说，下一步重点在于对授信政策全面重检，对不利于银行服务民企的规定、条款进行修订或废止，一视同仁地对待各类所有制企业。

　　与此同时，银行则应按照市场化、法治化原则，对符合国家产业政策、公司治理完善、负债水平合理、履约记录良好的民营企业提供和国有企业同样的信贷支持。

　　对银行资产质量影响有限

　　由于民企贷款的风险通常比其他类贷款的风险高，这也是阻碍银行给民企放贷积极性的重要原因。

　　“一二五”目标提出后，更是引发了不少人对未来银行业不良资产激增的担心。在郭树清提出“一二五”目标的第二天，国内银行股便出现了普跌，有分析就认为这反映出市场对银行业潜在不良率上升的担心。

　　监管部门表示，这一目标经过认真论证和测算，具有可操作性，在不同情境下做过内部测试显示，提高对民营企业的授信比例，不会对银行的不良贷款产生明显的影响，对银行资产质量影响有限、信用风险可控。同时，这一目标具有较大的弹性和灵活性，监管部门也将根据市场环境变化，充分跟市场沟通，积极稳妥推进。

　　实际上，近年来，随着金融科技的发展，银行也在摸索利用金融科技、借助大数据来降低小微企业贷款的成本和风险。

　　此外，相比于大企业，对民企等中小企业贷款要更关注操作风险和道德风险，并依此设计合理、可细化的授信尽职免责制度，才能真正调动基层信贷人员对民企的“敢贷”、“愿贷”。

　　泰隆银行副行长金学良对记者表示，“做普惠金融的风控手段和做大企业、大客户相比是有明显差异的，后者更关注信用风险，而前者更关注操作风险和道德风险。现在不少银行实行的信贷工厂模式可以解决操作风险，而对普惠金融设置合理的准入门槛，让客户经理扎根基层掌握一手信息，则旨在解决借款人的道德风险。”

　　据记者了解，现在包括国有大行、股份行在内的众多银行在普惠金融业务方面都开始运用信贷工厂的模式。一国有大行从事普惠金融业务的高管表示，信贷工厂的核心，就是将贷款业务审批环节统一归口后台管理，例如不少银行在总行层面建立审批中心，将来自全国的小微企业贷款、个人消费贷款等贷款审批权限上收，后台根据前方信贷人员线上传输的贷款申请资料实时审批，只要资料合规就可放贷。而后台的岗位设置也是根据贷款所需的申请材料进行细化，如有的岗位专门负责审核贷款合同文本的合规行，有的岗位专门审核贷款申请人身份基本信息的真实性等，通过流水线式的审核作业，可以规范贷款流程，提高贷款效率。

　　监管部门人士强调，“一二五”并不意味着银行需牺牲信贷投放的程序和与风险防控的标准，该目标制定之初就对防范道德风险重点考量。在尽职免责方面，商业银行内部必须制定出具体的、可操作的标准，但不是无条件、无底线的免责。

　　9日举行的国务院常务会议上也提出，要激发金融机构内生动力，解决不愿贷、不敢贷问题。明确授信尽职免责认定标准，引导金融机构适当下放授信审批权限，将小微企业贷款业务与内部考核、薪酬等挂钩。

　　亟需公平竞争的市场环境

　　银保监会考虑设立“一二五”目标，是因为当前民企从银行得到的贷款规模，与民企在国民经济中的地位和作用严重不匹配。郭树清表示，据不完全统计，现在银行业贷款余额中，民营企业贷款占25%，而民营经济在国民经济中的份额超过60%。民营企业从银行得到的贷款和它在经济中的比重还不相匹配、不相适应。从长远来看，银行业对民营企业的贷款支持，应该契合民营经济在国民经济中的相应比重。

　　华创证券固定收益分析师吉灵浩分析称，从目前决策层传达出来的信号来看，未来政策和金融机构将大力扶持民营企业融资。目前银行业金融机构对民营企业贷款占整个贷款的比例不到1/4，未来三年如果要实现“一二五”的目标，民营企业贷款在银行新增公司类贷款中的占比有望翻倍，根据目前的数据粗略估算，民营企业每年新增信贷有望达到5万亿以上，比目前多出3万亿左右。

　　需要强调的是，“一二五”目标的设定都是针对未来新增的公司类贷款项下，而非全部贷款。另外，国常会提出，下一步要从大型企业授信规模中拿出一部分，用于增加小微企业贷款。

　　因此可以看出，银行业若要实现“一二五”目标，其难度并不如想象中那么大。

　　事实上，今年下半年以来，一系列支持民企融资的政策举措密集出台，一些头部民企已经开始尝到“甜头”。

　　“融资支持政策已经见效，我们公司最近刚发了债券募资，债券中标利率只有5%左右，创下了近三四年来我们所发行的同期限债券的最低利率。”亨通集团有限公司董事局主席崔根良对记者表示，“一二五”目标如果真能实现，相信民企可以发展得更好。

　　中泰证券宏观首席分析师梁中华总结称，过去三年，民企主要面临三方面的困境：一是上游压制供给，原材料成本上涨；二是去产能和环保收缩，清理民企更多；三是信用环境收紧，融资渠道受限，民企更多依赖非标和股权质押融资，受到紧信用的冲击更大，再融资压力和流动性风险上升。

　　“民企需要什么帮助？有一点至关重要，那就是公平竞争的市场环境。”梁中华说，这种公平性不仅仅体现在，民企在获取经济资源和金融资源上与国企处于“同一起跑线上”，也体现在政府政策在执行层面对待民营企业和国有企业时，没有明显的“亲疏远近”，还体现在对于民营企业家产权的保护上。

　　上海证券报：“一二五”是方向性目标 信贷标准没放松

　　针对民营企业贷款的“一二五”目标引发市场热议。上海证券报记者日前从监管人士处获悉，“一二五”是整体方向性指标，而非硬性考核指标，不要求每一家银行必须达到，信贷标准也并没有放松。

　　日前，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清表示，初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

　　是方向性指标结构性调整

　　如何正确理解“一二五”目标？监管人士告知记者，“一二五”是整体方向性指标，而不是监管考核指标，并不要求每家银行一定要达到这个目标。

　　各银行市场定位、目标客户不同。比如，浙江泰隆银行绝大部分客户是民企，有的银行则是国有客户比例相对较高。每家银行应根据客户情况来进行业务的逐步调整。

　　中国银行最新披露的数据显示，中行的民营企业贷款余额占境内全部对公贷款余额比例已超过30%。而泰隆银行、台州银行等银行的民营企业客户占比在90%以上。

　　尽管各银行步调不强求一致，但长远看，要做到让整个银行业对民营企业的贷款支持契合民营经济在国民经济中的相应比重。监管部门也将根据市场环境变化，因时因地制宜，充分与市场沟通，积极稳妥推进，保持政策的方向性和灵活性的统一。

　　另外需要注意的是，“一二五”目标中对民营企业贷款增量的占比要求，都是相对于公司类贷款，而不是包含个人贷款在内的全部贷款。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，“一二五”目标是当下对民营企业支持政策中的一环。近期一系列金融监管举措，都是旨在恢复民企各类融资渠道的融资功能。“一二五”目标是在这一背景下对银行提出的优化信贷结构的要求。

　　他强调说，“一二五”目标不是要求银行信贷在总量上增长，不意味着全面放水或“去杠杆”政策的转向，只是把原来支持其他领域、其他主体的资金，尽量清退出来，或是把这些资金引导到民营企业。

　　有利银行风险防控和可持续发展

　　少数市场人士担忧，加大对民营企业授信，会否引发银行业新一轮的不良和风险抬头。

　　监管人士明确指出，信贷标准并没有放松，监管也会有信贷标准指引。银行应按市场化、法治化原则，对符合国家产业政策、公司治理完善、负债水平合理、履约记录良好的民企提供和国企同等的信贷支持。

　　业内也已在不同情境下做过内部测试，提高对民营企业的授信比例并不会对银行的不良贷款产生明显的影响。我国目前也有一些中小型商业银行，客户以民营企业为主，已经形成了经营特色，不良贷款率并不高。

　　曾刚认为，无论从短期还是长期看，“一二五”目标对银行不良贷款率均不会产生太大影响。短期看，今年银行整体业绩水平好，许多上市银行不良贷款率下降，即便有一定的风险上升，以银行目前较好的利润，也能承受。长期看，如果现在把一些有发展前景但暂时遇到困难的民营企业“救活”，可避免未来潜在不良的形成。

　　“而且‘一二五’目标有配套监管政策支持，能有效降低银行相应风险。”曾刚分析，一是监管或对于达到“一二五”目标的银行有支持政策；二是MLF扩大质押品范围等举措有利于银行获取支持民企的低成本资金；三是目前已建立起较完整的融资担保体系，分担银行可能出现的超额风险。

　　从更宏观的角度看，服务民营企业与银行自身稳健发展、防控风险的目标一致。民营经济在国民经济中举足轻重，是银行的战略性客户资源，民营企业发展好了，有利于银行防控风险；如果民营企业出现倒闭潮，那银行也会出现大规模不良。

　　从银行的长远经营发展看，对民营企业贷款的增加，将有利于银行优化信贷和客户结构，开辟新的利润增长点，实现可持续发展，“如果仍把信贷资源集中到房地产和大型企业，银行长期经营更不可持续。”银行业内人士告诉记者。

　　中国证券报：“一二五”目标引导银行资产结构优化 并非硬性考核指标 风控标准不放松

　　中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清近日明确对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，引发各方关注。

　　监管人士日前对中国证券报记者表示，“一二五”为方向性指标，重点在于对授信政策全面重检，对可能不利于服务民营企业的规定、条款进行修订或废止，一视同仁地对待国有企业、民营企业与外资企业。监管部门仍鼓励银行进行差异化发展，推动银行资产结构优化。

　　专家和银行业内人士认为，从长期来看，优化信贷结构以适应经济结构变化、服务好有发展前景民企，对银行健康持续发展是有利的。纾解民企困境，一是要遵循法治化、市场化原则，既要保护民企利益，也要严惩违约失信、过度融资等行为；二是还需要财政政策、产业政策等与金融政策协同发力。

　　“一二五”并非考核指标

　　“一二五”目标即在新增的公司类贷款中，大型银行对民企的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取3年以后，银行业对民企的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

　　监管层人士对中国证券报记者表示，首先，“一二五”目标，其分母是银行业新增的公司类贷款项下，而非全部贷款，这是一个非常重要的前提。其次，“一二五”并非是对每家银行的硬性考核指标，监管部门也不会对单家银行提出具体指标。比如，在提出“一二五”目标前，泰隆银行、台州银行等银行民企客户占比就在90%以上。这与它们所在地区和定位是有关的，监管部门不可能要求所有银行都保持同样“节奏”。

　　在国家金融与发展实验室副主任曾刚看来，“一二五”强调的是对增量信贷进行一些结构调整和优化，把原来投向国企或地方投融资平台的资金适度释放，将原来被僵尸企业或不良资产占用的信贷资源重新释放给民企，由此也实现了资源从低效向高效的转化。为确保加大对民企支持力度，当前已有一整套政策支持体系，并且在逐步做实。从银监层面，如果达标，会对银行有一些监管上的激励，将降低其监管成本或扩大其业务收入空间，在一定程度上可弥补银行成本。央行层面为支持民企增加了再贷款再贴现额度，也会降低银行资金成本；中期借贷便利没有市场风险，因此在融资层面上也降低了银行风险。

　　曾刚表示，当前民企从银行获得的信贷与其对经济的贡献程度是不匹配的，银行信贷结构若不随之调整，有效信贷需求会越来越不够，可能出现长期的资产荒，这是银行可能会面临的一个发展瓶颈。因此，服务好民企，让有发展前景的企业能够存活下去，从长期来讲也降低了银行风险。

　　交通银行金融研究中心高级研究员武雯认为，“一二五”目标属于自上而下的政策引导，且不会“一刀切”，重点在于为民企创造公平、公正的信贷环境。通过对商业银行贷款投向的指导，为有融资需求的优质民企提供必要资金支持，有助于缓解民企融资难问题，促进实体经济信用环境好转。

　　不会降低风险防控标准

　　监管人士表示，“一二五”目标仍要求银行按照市场化、法治化原则，对符合国家产业政策、公司治理完善、负债水平合理、履约记录良好的民企提供与国企同样的信贷支持。在尽职免责方面，商业银行内部必须制定出具体的、可操作标准。不是无条件、无底线的免责。

　　上述监管人士强调，“一二五”不意味着银行需牺牲信贷投放程序和与风险防控标准。银行贷款发放仍需做好尽职调查和贷后管理，盲目扩张、公司治理能力低下、恶意逃废债的企业以及僵尸类企业，不在银行支持范围之内。

　　对此，一线银行机构人士也表示会坚持原则和底线。工商银行公司金融业务部副总经理李新彬对中国证券报记者表示，对于聚焦实体的民企，工行一直在支持。对那些主业不突出、过度扩张，风险较大企业，肯定会审慎把握。还有些企业则需政府、担保机构共同支持，毕竟支持民企不仅是银行的事情，如风险缓释手段到位，银行也会配合。

　　在风险控制方面，工行基本原则是盯住主业突出客户，同时围绕一些优质核心企业上下游民企，以供应链金融方式作出支持。另外，针对一些科技类民企，具有高人力资本、高技术含量、轻资产等特征，有的涉及IT、信息通讯，行业变化较快，对其进行融资支持也会有一定压力，工行在这方面也探索了风险缓释手段创新，比如通过知识产权评估，解决缺少合格抵押品的问题。

　　中国银行公司金融部副总经理阎海思表示，下一步，中行将不断优化授信政策、授信流程，大力拓展金融服务品种，加大民企授信投放。对于暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的民企，做到不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。出台续贷再融资政策，符合条件民企可通过借新还旧、无本金续贷等方式实现续贷。

　　对外界担心的银行资产质量问题。监管人士透露，根据不同情境下的测算，提高对民企授信比例，不会对银行不良贷款产生明显影响。

　　武雯认为，大量资源投入到民营领域，会对行业信用成本产生影响，但风险依然相对可控：一方面，近年来，银行业已逐步加大金融科技研发力度，加大在民企小微领域等数字化运用程度，减少因为信息不对称造成的损失。另一方面，大部分银行已建立完善的资负定价体系，有利于其充分覆盖民营小微企业风险成本。

　　亟待多方政策协同发力

　　在曾刚看来，当前各有关部门都在出台政策支持民企融资、改善民企融资环境，“一二五”目标是综合施策的整套体系中的一环，不是仅靠“一二五”目标就能解决当前民企面临的所有问题。

　　专家和业内人士认为，相关监管部门、金融机构和民企自身等有关各方需协同努力、综合施策，既要针对现状解决问题，更要探索并构建长效机制，最终实现“几家抬”的合力。预计多种政策工具将共同作用化解融资难、融资贵问题，特别是在解决民企融资问题方面，财税、金融将协同发力。

　　中国社科院金融政策研究中心主任何海峰表示，支持民企既不能“一刀切”，也不能搞“一阵风”式运动，要标本兼治、协同发力、多管齐下，帮助商业银行和金融机构降低成本，实现资金商业可持续，促使商业银行和金融机构有积极性给小微企业贷款。

　　武雯认为，长期来看，民企想要得到长足、健康发展：一方面需为其创造公平公正营商环境和有效退出机制；另一方面，也需加强民企征信体系建立，使民企信息能进一步公开透明化，缓解银行与民企间信息不对称问题。银行自身也需进一步做深在民企领域的数字化运用，才能更好服务实体经济。